Artículo 3: Transparencia de las políticas relativas a los riesgos de sostenibilidad

Proceso de inversión: ACATIS mantiene un fuerte compromiso con la inversión sostenible desde 2010. En este contexto, hemos desarrollado el «Proceso de inversión Fair Value», que conjuga sostenibilidad e inversión en valor (value investing). Este enfoque de sostenibilidad no solo se aplica y desarrolla de manera consistente en los fondos ACATIS Fair Value, sino también en mandatos específicos para clientes. Además de los criterios ASG, adquieren cada vez más importancia los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y las emisiones de carbono de las empresas.

Nuestro proceso de gestión de riesgos también incluye los riesgos de sostenibilidad, en aumento debido al cambio climático.

El Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR) exige que las empresas tengan en cuenta los riesgos de sostenibilidad.

ACATIS aplica los siguientes cinco métodos de implementación:

1. Transparencia: Desde principios de 2020, todos los fondos de ACATIS muestran una barra de sostenibilidad en los informes mensuales que indica de forma transparente qué porcentaje de la cartera cumple con los criterios ACATIS Fair Value. Además, abordamos de forma específica las cuestiones de sostenibilidad en un informe mensual de inversión sostenible.
2. Cumplimiento de unos estándares mínimos: Desde 2021, ACATIS aplica criterios de exclusión sostenibles en parte de sus fondos, conforme a los requisitos que impone la BVI para garantizar el estándar de impacto ASG con arreglo al Reglamento SFDR. Estos criterios de exclusión se aplican a las inversiones en armas, incluidas las prohibidas, fabricación de tabaco, carbón, así como incumplimientos graves del Pacto Mundial de la ONU y, en el caso de los emisores soberanos, una puntuación insuficiente en el índice de libertad en el mundo que elabora Freedom House.
3. Gobernanza: La clave de las inversiones sostenibles está en un buen gobierno corporativo. Si se aplican las normas adecuadas, una empresa adoptará los últimos avances en materia de sostenibilidad y, por lo tanto, actuará de forma sostenible y prudente, algo que confirman los estudios empíricos. Desde 2020, ACATIS utiliza análisis y recomendaciones de voto de Institutional Shareholder Services (ISS) con una estrategia de sostenibilidad en mente. Al votar en las juntas generales de accionistas, ACATIS pone especial énfasis en el buen gobierno corporativo. En varios casos, por ejemplo, hemos votado en contra de las recomendaciones de la junta directiva con respecto al nombramiento de auditores o miembros del comité de supervisión porque hemos detectado posibles dependencias, conflictos de interés o acumulación de mandatos. En algunos casos, un mal gobierno corporativo nos ha llevado a vender la posición (por ejemplo, en el caso de Wirecard) o a entablar un diálogo con la junta directiva y el comité de supervisión (por ejemplo, en el caso de LPKF o Grenke).
4. Énfasis en la consecución de objetivos: Los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU (ODS) abarcan objetivos universalmente aceptados sin enfocarse en medidas específicas. Al invertir en empresas que se esfuerzan por alcanzar estos objetivos, que ofrecen productos en estas áreas temáticas o que son proveedores de estas últimas, es posible invertir en empresas orientadas al futuro, con independencia de la ideología. En 2019 incorporamos los 17 ODS como un filtro activo del proceso de sostenibilidad de los fondos ACATIS Fair Value.
5. Además, la mayoría de los objetivos ASG son un reflejo de las distintas formas de entender el mundo. ACATIS intenta capturar estos objetivos mediante encuestas a clientes y reflejarlos en el proceso de inversión. Estas diferentes visiones del mundo cambian con el tiempo, por lo que deben ser actualizadas regularmente. Los fondos ACATIS Fair Value aplican estas visiones del mundo ASG de forma purista.

Asesores de fondos: Somos una boutique de inversión que complementa su propio equipo de gestores de carteras con asesores de fondos externos. Solo colaboramos con asesores de fondos con una reputación intachable, que compartan nuestra filosofía de inversión y que aporten la experiencia necesaria en su área de especialidad.

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Artículo 4: Declaración acerca de las principales incidencias adversas de las decisiones de inversión sobre los factores de sostenibilidad

ACATIS considera las principales incidencias adversas de las decisiones de inversión sobre los factores de sostenibilidad a nivel de entidad de conformidad con el anexo 1, cuadro 1 del Reglamento Delegado (UE) 2022/1288.

2024_Artikel 4_DE
2024_Article 4_EN
2024_Artículo 4_ES
2024_Article 4_FR
2024_Articolo 4_IT
2024_Artikel 4_NL
2024_Artigo 4_PT

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Artículo 5: Transparencia de las políticas de remuneración en relación con la integración de los riesgos de sostenibilidad

El indicador financiero más importante para ACATIS es el margen neto sobre los ingresos dependientes del volumen gestionado, sin incluir la remuneración basada en resultados (comisión de éxito). Los empleados reciben una remuneración fija y variable sobre la base de ese indicador y de los ingresos que genera, con arreglo a nuestra política de remuneración. Normalmente, la comisión de éxito no es fija, ya que no se puede conocer de antemano.

Debe entenderse por riesgo de sostenibilidad un hecho o condición medioambiental, social o de gobernanza que, de producirse, podría provocar un impacto negativo material en el valor de la inversión y, por lo tanto, en el margen de beneficio de ACATIS. Por lo tanto, los riesgos de sostenibilidad pueden provocar un deterioro significativo del perfil financiero, la liquidez, la rentabilidad o la reputación de la inversión subyacente, lo que, a su vez, puede influir negativamente en la situación financiera de ACATIS.

ACATIS usa factores internos y externos para distinguir los riesgos de sostenibilidad ligados a la remuneración.

Factores internos: Nos referimos a las directrices de sostenibilidad de ACATIS con respecto a los desplazamientos. Con el objetivo de reducir las emisiones de carbono, nos reunimos por videoconferencia para limitar al máximo los viajes de trabajo. Animamos a nuestros empleados a usar el transporte público y, con este fin, les proporcionamos gratuitamente un abono de transportes. Los empleados de ACATIS no reciben un coche de empresa además de su remuneración fija y variable. El uso del transporte público se fomenta y facilita por la ubicación céntrica de nuestra oficina de Fráncfort, que dispone de distintas paradas de metro, tren y bus en sus inmediaciones.

Factores externos: El proceso de selección de activos para nuestros fondos de inversión tiene en cuenta la influencia de los indicadores de riesgo, incluidos los riesgos de sostenibilidad, además de los objetivos y las estrategias de inversión.

La cuantificación del riesgo abarca distintos aspectos de los riesgos de sostenibilidad y los relaciona con otros factores (como el precio y la rentabilidad esperada) en la decisión de inversión.

En general, nuestro proceso de análisis de inversiones (indicador de precio) ya tiene en cuenta los riesgos, incluidos los riesgos de sostenibilidad, y su potencial impacto material en la rentabilidad de los activos. ACATIS trabaja con listas positivas y negativas para los fondos del artículo 8 y artículo 9. Por lo tanto, no es posible maximizar artificialmente el margen de rentabilidad de ACATIS mediante inversiones con rentabilidades muy altas, pero con malas calificaciones ASG o riesgos de sostenibilidad elevados, con el objetivo de incrementar la remuneración variable a corto plazo.

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ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH ha clasificado los fondos que ofrece o distribuye de conformidad con el Reglamento (UE) 2019/2088 (SFDR) de la siguiente manera:

Fondos incluidos en el artículo 6 (nivel básico):

• ACATIS Asia Pacific Plus Fonds
• ACATIS Datini Valueflex Fonds
• ACATIS IfK Value Renten
• ACATIS QILIN Marco Polo Asien Fonds
• ACATIS Value Performer

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Artículo 7: Transparencia de incidencias adversas en materia de sostenibilidad con respecto al producto financiero

La consideración de las incidencias adversas en materia de sostenibilidad con respecto al producto financiero con arreglo al anexo 1, cuadro 1 del Reglamento Delegado (UE) 2022/1288 se lleva a cabo como parte de las decisiones de inversión para cada fondo, mediante criterios de exclusión vinculantes y la evaluación del riesgo de controversia. Desde 2023, los informes anuales de los fondos de inversión incluidos en los artículos 8 y 9 de SFDR incluyen información sobre las principales incidencias adversas en materia de sostenibilidad.

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Fondos incluidos en el artículo 8 (promoción de características medioambientales o sociales):

• ACATIS Aktien Global Fonds
• ACATIS Aktien Global Value Fonds
• ACATIS AI US Equities
• ACATIS AI Global Equities
• ACATIS Euro High Yield
• ACATIS Global Value Total Return
• ACATIS Small Diamonds
• ACATIS Value Event Fonds
• ACATIS Value und Dividende
   

Aquí, el desafío radica en el cribado preciso de los criterios y el análisis de las consecuencias que exige el artículo 8 para el universo invertible (tanto en renta fija como en renta variable) de los fondos en cuestión. La información precontractual ha sido actualizada en consecuencia.

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Fondos incluidos en el artículo 9 (inversiones sostenibles):

• ACATIS Fair Value Aktien Global
• ACATIS Fair Value Modulor Vermögensverwaltungsfonds
   

Estos fondos solo invierten en empresas que cumplen unos estrictos criterios medioambientales, sociales y de gobernanza, y que contribuyen a los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. La información precontractual ha sido actualizada en consecuencia.

La mayoría de las clasificaciones entraron en vigor el 10 de marzo de 2021 y tanto el folleto como el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI o KID) han sido actualizados en consecuencia. Puede consultar los folletos y los documentos de datos fundamentales para el inversor (DFI o KID) en la sección Fondos de inversión de nuestro sitio web www.acatis.de.

Reglamento SFDR en formato pdf (en inglés).

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Artículo 10: Divulgación de información en materia de sostenibilidad